Gran Inflación, real o imaginado, viene

Publicado por sakerfa -Dprogram

(Lavanguardia) - Una crisis económica histórica ha dejado a los estadounidenses con un montón de cosas de que preocuparse. Pero la inflación es uno de ellos? Y hay un riesgo de que inquieta debido a los precios más altos en realidad puede traer sobre ellos?

Las respuestas a estas preguntas ayudarán a definir el calendario de retirada de la Reserva Federal de un nivel sin precedentes de estímulo monetario, desplegado para luchar contra el pánico financiero, el peor desde la Gran Depresión.

En la justificación de su compromiso de dejar las tasas de interés cercanas a cero en el futuro previsible, la Fed tiene la comodidad en las expectativas de inflación, que los políticos consideren cómodamente restringida.

En la superficie, que parece verdadero. La más reciente de Reuters / Universidad de Michigan al consumidor registraron una disminución de 0,2 puntos porcentuales en la inflación esperada de un año fuera, a un 2,5 por ciento. De mercado basado en los barómetros que ondeaba más alto, aunque no de manera alarmante.

Sin embargo, bajo el telón de fondo económico débil mantener los precios bajo control, los economistas y los consumidores son cada vez más preocupados por la perspectiva de una continua pérdida de poder adquisitivo - la definición misma de la inflación.

"Tenemos la política con mayor potencial inflacionario que he observado en un país desarrollado", dijo Alan Meltzer, historiador de la Fed y profesor de economía política en la Universidad Carnegie Mellon Tepper School of Business de Pittsburgh.

De acuerdo con los modelos económicos utilizados, la manera de los consumidores perciben las perspectivas de inflación futura, tiene claras implicaciones para los precios de sí mismos. Una vez que los mayores costos se dan por sentados, son más fáciles de tolerar.

Varios indicadores ya están sugiriendo esa posibilidad.

El precio del oro, a menudo visto como una cobertura contra la inflación, ha establecido un récord tras otro, con un máximo por encima de EE.UU. 1.200 dólares la onza a principios de este mes, antes de retroceder a menos de EE.UU. $ 1.100. Una encuesta reciente de los clientes de JP Morgan reveló que el 61 por ciento de la inflación esperada EE.UU. de ser "por encima del objetivo" entre 2011 y 2014.

Otra encuesta de confianza de los consumidores, publicado por The Conference Board, mostró que los estadounidenses esperan que los precios a subir a un preocupante 5,1 por ciento en los próximos 12 meses.

Y Google Trends, una base de datos MS SQL server, muestra un brusco aumento en el número de usuarios de EE.UU. buscando la palabra "hiperinflación", a finales de 2008 y principios de 2009.

"Hay un riesgo real de que las expectativas de inflación se elevará por encima de un umbral determinado, que sugiere una pérdida de credibilidad de la Fed", dijo Laurence Meyer, ex gobernador de la Fed ahora de Macroeconomic Advisers en Washington, DC

Esto puede parecer sorprendente teniendo en cuenta el mundo se ha enfrentado a una crisis financiera paralizante que muchos economistas advirtió podría conducir a la deflación. Pero tiene sentido en el contexto de las medidas extraordinarias adoptadas para detener la crisis.

Los expertos que han estudiado brotes de inflación, más común en países pobres o en desarrollo, dicen que los ingredientes de una psicología inflacionaria ya están en marcha en los Estados Unidos. Comienza, dicen, cuando inexplicablemente grandes figuras son boca en boca como si fueran meros cambios.

Una cascada de rescates del gobierno ciertamente encaja en esa categoría. El Tesoro de EE.UU. gastó casi 800 mil millones dólares en un paquete de estímulo que ha ayudado a aminorar el ritmo de pérdida de empleo, pero no ha comenzado a invertir ellos. La Reserva Federal se comprometió a comprar dólares de los EE.UU. más de 1,7 billones en bonos del Tesoro y de hipotecas y el crédito se expandió en el sistema bancario a más de EE.UU. $ 2.2 trillones.

"Hay una cantidad sin precedentes de la inflación latente representado por los EE.UU. base monetaria en $ 2 billones," dijo Michael Pento, estratega de mercado de Delta Global Advisors. "A menos que el banco central puede vender estas participaciones y elevar las tasas de interés en forma oportuna, la inflación será intratable en nuestro futuro".

Otro campo de los economistas dicen que todos los retorcerse las manos es exagerada. Señalan que el mercado de trabajo, en su peor forma desde la década de 1980, como un signo seguro de que la economía es lo suficientemente débil como para mantener las presiones inflacionarias.

Japón es el modelo más evidente de slack cómo tal "" puede afectar a los precios. Como las burbujas de estallar en la vivienda y los mercados de valores, la economía japonesa estaba atrapado en la rutina de deflación para la mayor parte de dos décadas, a pesar de los gastos del gobierno pesado.

Durante la última ejecución en Estados Unidos-con la inflación en la década de 1970, los salarios eran un canal clave para los aumentos de precios. Sindicatos más fuertes significaba que los trabajadores podrían exigir el costo de vida aumenta a mantenerse al día con el siempre creciente índice de precios al consumidor. Con que hoy en día en gran medida ausente dinámica, dicen los escépticos, son infundados los temores de inflación.

Hasta ahora, las cifras duras y corroborar su punto de vista. Los precios al consumidor aumentó sólo un 1,8 por ciento en el año hasta noviembre, y un 1,7 por ciento, excluyendo alimentos y energía, muy por debajo de la media anual de los últimos.

Estas lecturas de domar no obstante, la ansiedad sobre el panorama a largo plazo está aumentando y ha sido reforzada por la capacidad de recuperación de costos de la energía en la cara de una recesión mundial.

"Vamos a salir de la crisis con un exceso de oferta monetaria, ya que, a pesar de su independencia, los banqueros centrales siguen sintiendo la presión de los ministros de finanzas para que la inflación ligeramente superior en el fin de poder al servicio de grandes deudas públicas más fácilmente", dijo Jorg Kramer , economista jefe de Commerzbank.

Origen: China Post